利多因素共振 沪铜强势收涨

　　【仪表网 材料行情】周一沪铜大幅高开后急转下行，日内延续高位运行，主力月2212合约开盘65500元/吨，日盘收于65730元/吨，涨2170元/吨，涨幅3.41%。美国10月非农数据好坏参半，美元重挫支撑铜价强势运行，叠加交易所库存位于低位，沪铜底部支撑强，日内涨幅创下四个月高位。
 

　　现货方面，11月7日长江现货1#铜成交价报66510-66550元/吨，涨1790元/吨；升水80-升水120，跌140元/吨。现货市场，铜价大涨现货升水大幅下调，叠加进口窗口盈利打开，进口铜不断涌入国内现货市场，持货商调价出货，接货商看涨情绪入市积极，成交量显著上升。
 

　　库存方面，截至11月5日，伦敦金属交易所(LME)铜库存减少4050吨至84550吨，跌幅4.57%；截至1月4日，上期所周度库存减少4376吨至59064吨，跌幅6.90%；截至11月7日，上期所沪铜期货仓单19227吨，较前一日增加526吨。
 

　　供应方面，海外秘鲁拉斯班巴斯铜矿再现抗议封锁活动干扰，导致该铜矿开始减少运营，出发供应忧虑升温；而智利9月份铜产量同比降低4%；10月冶炼检修虽然较少，但根据调研国内64家铜棒样本企业数据可以看出，2022年10月国内铜棒产量环比下降5.54%。其中，10月综合产能利用率为53.89%，环比下降3.83%；年产能5万吨以上企业14家，产能利用率为55.89%，环比下降3.14%；年产能5万吨以下企业50家，产能利用率为51.89%，环比下降4.51%。叠加上海库存持续下降，因此国内供应仍存紧张态势。
 

　　需求方面，旺季已过需求边际将减弱，地产疲弱态势延续，未见好转下继续拖累铜需求；不过国内在新闻发布会强调防疫与经济平衡，并对典型过度防疫兴旺点名批评，实际利好市场，且多头情绪已被调动，回落或不流畅，需求面仍存较好预期。再加上，进口盈利窗口依然开启，进口预期量仍在，进口铜溢价坚挺，而且中国的基础金属进口量环比增长，有助于人气向好。
 

　　整体而言，美国10月非农数据好坏参半，叠加美联储官员讲话态度偏鸽，市场对美联储12月加息放缓预期升温，美元重挫创下2015年以来单日最大跌幅，表明释放了风险偏好，提振铜价走势。在宏观压力放缓影响下，铜价出现暴涨，创下四个月以来高位。国内供需紧张情况有所缓解，但整体供应端仍存偏紧格局，海外铜矿出现扰动及产量下降，国内虽有复产预期但产量提升较为缓慢；而在需求面，进口铜的涌入及溢价坚挺，且市场反馈中国基础金属进口量环比增长，有助于人气向好。加上，基建项目密集开工，新能源汽车产销延续兴旺，继续带动铜需求回升；此外，全球铜库存仍处于低位水平，现货流通依然显示偏紧局面。故此，在利多因素共振下，沪铜强势收涨，领涨有色。