掘金垃圾焚烧产业千亿商机 相关上市公司可获先机

　　hbzhan内容导读：“十一五”，生活垃圾处理投资占比约为46%，而在新的规划中则跃升至67%。规划中，相较于其他领域的投资，生活垃圾处理投资规模量和增量巨大。毫无疑问，生活垃圾处理是未来几年固废处理中的增长。
　　
　　8月14日，工信部网站披露《国务院关于加快发展节能环保产业的意见》，表明政府将加快节能环保产业发展的步伐。文件要求在2015年前把环保产业打造成国民经济新的支柱产业，并重申"城镇生活垃圾无害化处理能力达到87万吨/日以上，生活垃圾焚烧处理设施能力达到无害化处理总能力的35%以上。"据业界测算，"十二五"期间垃圾焚烧发电项目的投资总额将超过1000亿元，相关上市公司可获得先机。
　　
　　随着城市的发展，各类垃圾产生量日益增长，垃圾处理能力相对不足，污染环境的问题也日渐突出，一些城市已经面临"垃圾围城"的困境；同时，新型城镇化建设，也对城市垃圾处理等基础设施项目投资提出新的要求。专家指出，节能环保产业属于典型的政策法规驱动型产业，政府加强引导，能够驱动潜在需求转化为现实市场。
　　
　　目前，城市垃圾的处理方式是焚烧、堆肥和填埋三种。填埋的方法比较简单，也是新疆普遍采用的处置方式，但需要占用大量土地，产生的垃圾渗滤液如果得不到有效处理，将使污染扩大化。垃圾焚烧处理具有占地小、无害化处理充分等优点，但目前我国大部分城市尚未形成完整的垃圾分类回收体系，客观上造成垃圾填埋这种处理形式一直是城市垃圾处理的“主力军”。而垃圾堆肥的缺点是发酵时间长、占地面积大，但其前提也需要分类。
　　
　　有专家指出，我国正进入垃圾焚烧发电的黄金时期，具体表现在各大中心城市竞相建立垃圾焚烧发电厂，企业间纷纷斥巨资并购垃圾焚烧发电业务等等。根据统计数据，截至2010年底，全国设市城市和县城生活垃圾年清运量2.21亿吨，生活垃圾无害化处理率63.5%，其中设市城市77.9%，县城27.4%。这说明我国垃圾处理能力距离规划要求还有一定距离，未来仍有较大的投资空间。规划预计"十二五"期间，全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资约2636亿元；"十二五"期间新增加垃圾无害化处理能力58万吨/日，其中40%是垃圾焚烧方式，目前每吨垃圾焚烧投资额约50万元，那么，可以测算出垃圾焚烧发电项目的投资总额在1160亿元，占预算总投资的44%。
　　
　　垃圾焚烧发电产业链可以简单的划分为上游设备制造商、中游建造商和下游运营商。从价值链的分布来看，垃圾焚烧炉的价值量大。从短、中、长的受益情况来看，我们认为“设备制造 工程总承包 电厂运营”的全产业链模式更能体现出一家公司的受益程度。
　　
　　光大成功的核心要素是：资源驱动、资质护航、资本扩张。这“三资”要素也是固废企业成功的核心要素。2012年以来的固废企业扩张中，拥有资本平台的光大、桑德环境、盛运股份走在前列，非上市公司虽然也获取了较为可观的项目，但很难形成规模。对于未来能够胜出的企业，首先考虑的是融资条件更有优势的上市公司，因为资本的充足才能带来有效的扩张。