环保万里江山一片红 细谈2015年下半年投资策略

　　【中国环保在线 市场行情】2015上半年，工程设备类公司延续良好态势，保持较高增长水平。此外，污水治理板块有望成为可与脱硫主业媲美的新增长极，环境监测设备为天然数据入口，未来有望通过运营排污权交易平台收取佣金、建立环保征信档案用于项目审批盈利。　　2015年上半年以来，环保产业在全国各区域省市纷纷落地开花，大有万里江山一片红之势。
　　
　　合肥出台“1＋6＋3＋N”政策体系；郑州市下半年将加快老旧管网改造；火电等14个行业成环境税重点纳税对象；青海省出台大气污染防治考核细则；广东土壤污染防治条例争取年内完成起草；甘肃调整治气考核指标，实行“一票否决”；环境保护部发布5月份重点区域和74个城市空气质量状况；合肥新建污水厂全部按准四类标准建设；环保部公布2014年全国主要污染物总量减排核查处罚情况；重庆设立环境交易所、环保投资公司和产业基金推进生态文明；京津冀协同发展规划纲要已下发地方，三主线布局受益股；发改委：八方面加快推进生态文明建设；陕西省将全面推进城镇排水与污水处理规范化；北京出台意见推动空气质量持续改善；海南明确生态文明建设要点，将组织制定实施清洁水行动计划。
　　
　　就环保板块而言，工程设备类公司2014、2015Q1整体业绩表现良好，增速分别达到29.2%、41.4%的较高水平，与其他行业相比亦位居前列。展望半年报，从已经披露业绩预告的上市公司来看（例如巴安水务、清新环境、雪迪龙、格林美、东江环保、万邦达等），由于在手订单饱满、执行较为顺利等因素，上半年业绩仍将保持快速增长并呈现一定加速态势，这也有望为后续股价企稳反弹提供重要支撑。
　　
　　污水治理板块有望成为可与脱硫主业媲美的新增长极。新环保法、煤炭清洁行动、水十条、环境税、十三五规划等陆续出台，使环保行业整体再次站在风口上。今年作为十二五收官之年，有增加投资、完成规划目标的需求。2014年我国化工污水排放量在400亿吨以上，按废2.5元每方的投入，市场规模高达1000亿。化工污水、废水由于成分及其复杂等原因，处理难度远大于生活污水，行业壁垒极高。公司脱胎于齐鲁石化胜利院，有望成为化工污水处理行业的者。
　　
　　环保行业由于存在工程建设类业务，项目投资重资产，企业后期往往需不断融资限制增长速度，且拿项目模式造成区域性特征，另外，部分项目技术含量低，使行业类存在大量小规模公司。针对环保行业特征，推荐环境监测类公司，环境监测行业具较高技术壁垒，易打破区域壁垒，同时环境监测设备为天然数据入口，未来有望通过运营排污权交易平台收取佣金、建立环保征信档案用于项目审批盈利。推荐雪迪龙，理工监测。另外，我们看好打造轻资产平台类公司，推荐天壕节能，公司通过P2P＋PPP模式打造互联网融资平台用于环保PPP项目建设，有望通过平台累积交易迅速扩张，且完成轻资产转型。